Suomen Pankin nousevien talouksien tutkimuslaitos (BOFIT) julkaisi ennusteensa Kiinan talouden kehityksestä vuosiksi 2025–2027.
BOFIT arvioi, että Kiinan talouskasvun hidastuminen jatkuu. Ennusteen mukaan bruttokansantuotteen todellinen kasvu pysyy tänä ja ensi vuonna noin 3½ prosentin tasolla. Vuonna 2027 kasvun odotetaan hidastuvan edelleen noin kolmen prosentin tuntumaan. Ennusteeseen liittyvä epävarmuus on merkittävä. Viralliset tilastot tulevat todennäköisesti osoittamaan tätä nopeampaa kasvua, mutta tilastojen puutteet vaikeuttavat todellisen talouskehityksen arviointia.
Kasvun hidastumisen taustalla ovat rakenteellisten tekijöiden lisäksi kuluttajien luottamuksen heikkous ja pitkittyneet kiinteistömarkkinoiden ongelmat. Myös Yhdysvaltojen kanssa kärjistyvä kauppasota tuo mukanaan merkittävää epävarmuutta ja heikentää kasvua. ”Presidentti Trumpin politiikka on aiheuttanut shokin maailman kauppajärjestelmälle. Tilanne on Kiinan kannalta huomattavasti vaikeampi kuin Trumpin edellisellä kaudella”, sanoo BOFITin vanhempi ekonomisti Riikka Nuutilainen.
Kiina joutuu lisäämään talouspoliittista elvytystä. Tämän odotetaan tukevan talouskasvua, mutta samalla kasvattavan entisestään merkittäviä julkisen talouden epätasapainoja ja niihin liittyviä riskejä.
Vientivetoisen kasvun aika päättyy
Viime vuosina tuotanto on kasvanut kotimaista kysyntää nopeammin, ja ylituotantoa on ohjattu vientiin. Vahva vientikysyntä tuki kasvua vielä vuoden ensimmäisellä neljänneksellä. ”Tämän odotetaan päättyvän”, Nuutilainen toteaa. Lisäksi vientinäkymiä heikentävät kysynnän kasvun hidastuminen ja kasvavan Kiina-riippuvuuden myötä lisääntyneet kauppapoliittiset jännitteet monissa muissakin kauppakumppanimaissa. ”Kehityksen odotetaan heijastuvan myös kotimaiseen kysyntään, sillä vientisektori on yhä merkittävä työllistäjä ja dynaamisin osa taloutta”, Nuutilainen jatkaa.
Kiina on pitänyt kiinni kuluvan vuoden kunnianhimoisesta 5 prosentin kasvutavoitteesta, mikä edellyttää talouselvytystoimien lisäämistä tähän mennessä ilmoitettua enemmän. Jo aiempina vuosina julkiset alijäämät ovat olleet suuria ja julkinen velka kasvanut nopeasti. Elvytyksen seurauksena Kiinan talous on aiempaa haavoittuvampi.
BOFIT ennuste on kokonaisuudessaan luettavissa osoitteessa
https://www.bofit.fi/fi/ennusteet/viimeisin-kiina-ennuste/.
Pohdintaa
Kiinan talousnäkymien heikentyminen herättää vakavia kysymyksiä sekä maan sisäisestä kehityksestä että sen vaikutuksista globaaliin talouteen. Rakenteelliset ongelmat, kuluttajien luottamuksen hiipuminen ja pitkittynyt kiinteistökriisi muodostavat vyyhdin, joka vaikeuttaa kasvun elpymistä jopa vahvalla elvytyksellä. Samaan aikaan kansainvälisen kaupan kiristyvät jännitteet erityisesti Yhdysvaltojen kanssa lisäävät epävarmuutta vientinäkymiin, mikä heijastuu laajasti myös kotimaiseen talouteen. Kiinan päätös pitää kiinni korkeasta kasvutavoitteestaan johtaa väistämättä lisäelvytykseen, mutta tämä kasvattaa entisestään julkisen talouden epätasapainoja ja riskejä. Näyttääkin siltä, että Kiinan talous on siirtymässä vaiheeseen, jossa nopean kasvun aika on ohi, ja edessä on vaikea tasapainottelu kasvutavoitteiden ja talouden kestävyyden välillä.
